【运联研究】全面解读世界最大的快递企业UPS

UPS，全球三大快递公司之一，规模庞大，业绩斐然。成立于1907年，总部位于美国乔治亚州，与DHL、FedEx并列全球三大快递企业。全球拥有超过1050万客户与45.4万名员工，11.6万辆车队，每日2242次航空班次，服务遍及220多个国家和地区，2017年总包裹量达51亿件，总收入658.7亿美元，营业利润75.3亿美元。

UPS业务分为三大板块：国内包裹、国际包裹与供应链与货运。国内包裹业务提供空运与陆运服务，空运产品包括快件与慢件，陆运产品则价格更便宜但时效不可控。国际包裹覆盖全球各大地区，收入与日均货量增长显著，尤其电子商务的蓬勃发展成为主推力。供应链与货运部门提供多元化服务，包括货代、货运与金融等。

国内包裹业务，2017年总营收407.6亿美元，营业利润42.8亿美元，毛利率10.5%。受益于美国零售业，尤其是电商的增长，营收与毛利率均实现增长。空运与陆运各有优势，陆运仍是主流运输方式。包裹总量43亿件，日均货量1692万件，增长4.2%。空运产品增速稳定，空运-快件单价下降，空运-慢件与陆运单价增长。

国际包裹业务，2017年总营收133.4亿美元，营业利润24.6亿美元，毛利率18.5%。覆盖欧洲、亚太、北美、拉美、中东与非洲，2017年营收与包裹量均增长，主要得益于亚洲、欧洲出口量增加。单件收入方面，跨境业务远高于境内业务，跨境单价下降，境内单价增长。

供应链与货运部门，2017年总收入117.7亿美元，毛利率增长2.7%，包括货代、货运与金融三大业务。货代与货运业务增长显著，主要得益于市场需求改善与物流产品收入增长。零担业务全年营收26亿美元，发货量1020万件，单件毛重1057磅，每百磅收入为24.08美元。

整体而言，UPS在收入、利润与成本控制上表现出色，但资产负债率高达98%，需关注资金压力。电商市场的高速增长为UPS带来了持续的业务增长动力。周六收货服务的推出进一步提升了UPS的竞争力。与DHL、FedEx相比，UPS在陆运包裹业务上领先，FedEx在空运时效方面具有优势，而DHL则在全球市场布局更全面。