零息 - 优惠网

零息债券是一种以贴现方式发行的债券，它不附息票，而是到期日按面值一次性支付本利。这种债券的特性使其成为金融工具创新的常见选择。在发行时，零息债券通常按低于票面金额的价格出售，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。投资者在购买时可获折扣，即以低于面值的价格购买，在到期时收取面值。由于这些特性，零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言，债券价格与利率变动呈反比关系。

零息债券在国际债券融资市场中占有相当大的份额，在我国国内债券市场上也曾成功发行。不过，与国际相比，我国发行的零息债券期限较短，一般少于一年。这种债券的理论说明，每半年计息一次，累计为本金并产生复利，于到期时一次支付。尽管零息债券不是传统附息债券，但每年产生的收益仍需纳税。由于投入资金到期时增加的特征，因此也被称为资本增值债。美国政府短期国债多采用零息债券的形式发行。参见贴息债券、折扣债券、纯折扣债券、剥离债券。

税法的变化影响了市场对零息债券的热情。尽管零息债券不支付利息，与财政储蓄债券类似，按票面进行大幅折扣后出售，债券到期时利息和购买价格相加之和即为债券的面值。然而，投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但需要将其列入投资者的应税收入中。零息债券的波动性非常大，这使得它们成为投资者关注的焦点。零息债券的特性使其对利率变动特别敏感，债券价格与利率变动呈反比关系。在国际债券融资市场和我国国内债券市场上，零息债券都占有一定的份额。尽管它们的期限相对较短，但它们的发行和交易仍具有重要意义。

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

零息债券是折价发行的。

零息债券，顾名思义，是指存续期内不支付利息、只在到期日支付票面金额的债券，属于债券深度折价发行，在到期时按面值全额偿还本金，利息实际隐含在了折价当中。

零息债是复利计息的。例如，一年期面值1000元的债券，发行者折价以950元出售，到期按1000元面值赎回，50元的折价即为利息。

零息债券的特点

1.在发行日，深度折价发行

2.在持有期，不支付任何现金流量（没有利息）

3.在到期日，按面值一次性全额支付本金（只还本金）

零息债券也叫纯贴现债券，持有期间不支付利息，到期一次还本。零息债券价值计算公式为：零息债券价值=本金*复利现值系数

零息债券的到期收益率

零息债券的到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益。到期收益率又称最终收益率，是使从债券上获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。包括零息债券的到期收益率和零息债券的到期收益率。零息债券的到期收益率是不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。